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全球金融動(dòng)蕩中 人民幣應(yīng)順勢(shì)有為擴(kuò)大影響力

來(lái) 源:第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)發(fā)表日期:2016-10-10

      在剛剛過去的這個(gè)國(guó)慶節(jié),國(guó)際金融市場(chǎng)風(fēng)云動(dòng)蕩,為人民幣正式進(jìn)入國(guó)際貨幣基金組織(IMF)特別提款權(quán)(SDR)貨幣籃子提供了波瀾壯闊的時(shí)代背景——10月1日,人民幣正式加入了SDR貨幣籃子,成為第三大權(quán)重貨幣——美元(41.73%)、歐元(30.93%)、人民幣(10.92%)、日元(8.33%)、英鎊(8.09%)。

  而國(guó)慶節(jié)長(zhǎng)假期間國(guó)際金融市場(chǎng)的幾件大事,凸顯出當(dāng)前國(guó)際貨幣金融體系的不穩(wěn)定性。

  一是黃金突然暴跌,在毫無(wú)征兆的情況下,黃金價(jià)格一跌再跌,尤其是跌破了1300美元的重要關(guān)口,讓很多持有黃金的投資人惶惶不可終日。第二是10月7日早上7點(diǎn),英鎊發(fā)生一次閃電崩跌,英鎊/美元急挫700多點(diǎn),一度跌破1.2000,跌幅超過6%,英鎊再次創(chuàng)下30多年以來(lái)的新低,互聯(lián)網(wǎng)上一片驚呼。

  此外,人民幣在正式加入SDR貨幣籃子的背景下,離岸匯率連續(xù)下跌,跌破6.7之后,創(chuàng)下了9個(gè)月新低。

  在動(dòng)蕩的金融時(shí)代中構(gòu)筑秩序的基石,是國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的迫切需求。不管在看得見的將來(lái)是否能夠構(gòu)建完美的國(guó)際貨幣體系,中國(guó)作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體、作為以經(jīng)濟(jì)發(fā)展為核心要?jiǎng)?wù)的國(guó)家,都必須奮力前行、勇辟新路。

  從國(guó)際金融角度來(lái)看,當(dāng)前一個(gè)可行的方式是讓SDR發(fā)揮更大作用。

  回顧經(jīng)濟(jì)史,國(guó)際經(jīng)濟(jì)局勢(shì)的變化經(jīng)常撕裂國(guó)際貨幣體系,所以后者必須經(jīng)常“打補(bǔ)丁”,SDR就是這樣一種對(duì)“后布雷頓森林體系”進(jìn)行補(bǔ)充和完善的工具,而它的潛力還有很大的發(fā)揮空間。

  “木蘭債”就是個(gè)很好的嘗試。今年8月31日,5億總額(約合人民幣46.6億元)以SDR計(jì)價(jià)、人民幣結(jié)算的“木蘭債”在國(guó)內(nèi)發(fā)行,獲得了超額認(rèn)購(gòu)——此前,以SDR計(jì)價(jià)的資產(chǎn)并不流行。

  SDR進(jìn)入更多應(yīng)用領(lǐng)域,與人民幣有密切關(guān)系。正如IMF總裁拉加德在G20杭州峰會(huì)期間所言,人民幣在今年10月加入SDR將鞏固國(guó)際貨幣體系、強(qiáng)化中國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)中扮演的角色。應(yīng)當(dāng)看到,人民幣在全球貿(mào)易和金融交易及儲(chǔ)備中的地位,不但與其他主要國(guó)際儲(chǔ)備貨幣還有一定的距離,且與SDR貨幣籃子10.92%的占比差距不小[根據(jù)國(guó)際清算銀行(BIS)最新公布的三年度調(diào)查,人民幣在全球外匯交易貨幣中的占比,過去三年翻了一番,進(jìn)展算是很快,但也只是將比例從先前的2%升至4%。另外一項(xiàng)重要指標(biāo),即人民幣在全球儲(chǔ)備貨幣中的占比,僅有1%多一點(diǎn)]。

  這就意味著,加入SDR貨幣籃子對(duì)人民幣自身提出了更高的要求。人民幣必須通過內(nèi)在改革,來(lái)實(shí)現(xiàn)這種要求。

  國(guó)際金融貨幣體系復(fù)雜、多變、不穩(wěn)定,中國(guó)要駕馭這種波瀾起伏的局面,技術(shù)性應(yīng)對(duì)當(dāng)然十分重要,從長(zhǎng)期看,經(jīng)濟(jì)體內(nèi)在的健康、活力、規(guī)范程度,更是基礎(chǔ)、是本體、是第一位的。規(guī)范高效的法治、嚴(yán)格的財(cái)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、低廉的交易成本,都有利于交易的發(fā)生和深化,是真正的經(jīng)濟(jì)健康之源和國(guó)家經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力之源,這是改革的深層著力點(diǎn)。

  具體到金融體系,中國(guó)的金融體系對(duì)外開放程度在逐漸提高,但對(duì)內(nèi)開放程度還不夠。市場(chǎng)主體的多元化程度、金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)力、金融產(chǎn)品的創(chuàng)新能力、國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的運(yùn)行效率、金融監(jiān)管體系的管理效果等等,都有很大的提高空間。在動(dòng)蕩時(shí)代中尋求穩(wěn)健的金融秩序,這些微觀單位的強(qiáng)健與活力,都是真正的基礎(chǔ)所在。

本文關(guān)鍵字:全球貿(mào)易 金融改革
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