特斯拉被指財(cái)務(wù)危機(jī) 穆迪下調(diào)評(píng)級(jí) 股價(jià)暴跌
來(lái) 源：HR沙龍發(fā)表日期：2018-03-30
信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪下調(diào)了特斯拉的信用評(píng)級(jí)，將特斯拉的公司評(píng)級(jí)從B2下調(diào)至B3，較“投資級(jí)”低6個(gè)級(jí)別，并給出了“負(fù)面”的未來(lái)展望。特斯拉去年8月發(fā)行的18億美元高級(jí)無(wú)擔(dān)保債券的評(píng)級(jí)從B3下調(diào)至Caa1，成為“垃圾級(jí)”。
穆迪認(rèn)為，特斯拉燒錢現(xiàn)象嚴(yán)重，未能達(dá)到產(chǎn)量目標(biāo)，并可能很快進(jìn)行超過(guò)20億美元的融資。
穆迪分析師布魯斯·克拉克（Bruce Clark）在報(bào)告中稱：“對(duì)特斯拉的評(píng)級(jí)反映出該公司的Model 3電動(dòng)汽車生產(chǎn)速度嚴(yán)重落后。此外特斯拉還面臨流動(dòng)性壓力，因?yàn)樵摴镜淖杂涩F(xiàn)金流為很高的負(fù)數(shù)，同時(shí)還面臨債務(wù)的到期。”
穆迪還指出，特斯拉“將不得不在近期進(jìn)行一次大規(guī)模的籌資活動(dòng)，才能有資金償還其即將到期的債務(wù)，避免陷入流動(dòng)資金短缺的困境”。
根據(jù)穆迪的定義，新的評(píng)級(jí)表明了極高的信用風(fēng)險(xiǎn)和糟糕的信譽(yù)。在穆迪公布調(diào)降信用評(píng)級(jí)之前，特斯拉股價(jià)下跌8.2%，創(chuàng)近一年來(lái)新低。
不過(guò)，穆迪還指出，如果Model 3車型的生產(chǎn)目標(biāo)無(wú)法達(dá)成，那么穆迪就可能會(huì)進(jìn)一步下調(diào)其評(píng)級(jí)；如何Model 3車型的生產(chǎn)率達(dá)到目標(biāo)，并且特斯拉保持良好的流動(dòng)資金狀況，那么該機(jī)構(gòu)則可能上調(diào)其評(píng)級(jí)。
此外，知名對(duì)沖基金經(jīng)理懷疑特斯拉財(cái)務(wù)造假、指其處于破產(chǎn)邊緣后。Vilas Capital的首席投資官約翰·湯普森撰寫文章稱，“特斯拉將在3-6月內(nèi)瀕臨崩潰”。
湯普森對(duì)于上述判斷給出了自己的理由：“部分原因是特斯拉無(wú)法及時(shí)交付Model3，并且另外兩款車型model x和model S 的需求正在急劇下降；另一個(gè)原因是市場(chǎng)對(duì)特斯拉的極端估值；還有部分原因是他們可怕的現(xiàn)金流，特斯拉的債券定位已經(jīng)被定為 CCC，不少供貨商要求特斯拉先款后貨，無(wú)疑是敲響了喪鐘；另外市場(chǎng)近期的風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，而且我們懷疑特斯拉存在會(huì)計(jì)作假的嫌疑，特斯拉上市以來(lái)已經(jīng)收到來(lái)自美國(guó)證監(jiān)會(huì)的85份文件，要求其公開(kāi)更多財(cái)務(wù)信息；同時(shí)，公司的兩大財(cái)務(wù)官還于近期離職。”
湯普森指出，特斯拉正處于破產(chǎn)的邊緣，如果在未來(lái)18個(gè)月內(nèi)，特斯拉將需要大約80億美元來(lái)彌補(bǔ)運(yùn)營(yíng)虧損、資本支出、到期債務(wù)和運(yùn)營(yíng)資金帶來(lái)的虧空。
“由于美國(guó)證監(jiān)會(huì)過(guò)去以及現(xiàn)在對(duì)特斯拉所做的調(diào)查（特斯拉未曾對(duì)外披露過(guò)），該公司在公開(kāi)市場(chǎng)（募資）正面臨困難。”湯普森寫道，“根據(jù)最近的一份分析報(bào)告，在過(guò)去5年里，特斯拉收到了美國(guó)證監(jiān)會(huì)85份要求增加信息和披露信息的要求。相比較之下，福特一份都沒(méi)有收到，這意味著特斯拉正在觸及法律的紅線。”（Dora）
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