為何科技巨頭的大額并購會頻繁發(fā)生？
作 者：dog潘 來 源：36氪發(fā)表日期：2013-09-04
微軟收購諾基亞的72億美元，和Verizon從沃達(dá)豐買回Verizon無線的1300億美元除了資金數(shù)額巨大之外，還有什么聯(lián)系？這標(biāo)志著一個貸款時代的開始，對于大公司來說，在美國目前創(chuàng)紀(jì)錄的低利率環(huán)境下，大量的現(xiàn)金儲備對貸款并不會有太大影響。隨著2008年次貸危機(jī)影響的消退，科技巨人們開始蠢蠢欲動，想要在利率上升之前大大消費一筆。
投資公司Inronfire Capital的創(chuàng)始人Eric Jackson表示，自從2008年次貸危機(jī)開始，公司都開始存儲現(xiàn)金，與此同時，美聯(lián)儲開始降低貸款利率，以刺激被破壞了的經(jīng)濟(jì)。但最近的一系列現(xiàn)象暗示，美聯(lián)儲可能要取消這一經(jīng)濟(jì)支持政策，
現(xiàn)在很多公司看見低利率這輛火車正在駛出車站，他們意識到必須要做點什么，不然就會錯過這個創(chuàng)紀(jì)錄的低利率，所以大筆資金收購開始了。
實質(zhì)上Verizon收購資金有些超出它的支付能力，但由于創(chuàng)紀(jì)錄的貸款利率，使得它可以向銀行貸款。Jackson表示：“Verizon一直都想買回它的股份，但價格一直太高。Verizon選擇現(xiàn)在貸款支付1300億美元的收購金額，要比之年之后在一個利率更高的環(huán)境下以2000億美元收購要劃算得多”。Verizon的CEO Lowell McAdam表示：對我們來說，資本市場的這個機(jī)會（指低利率）非常重要，從財務(wù)的角度來說是一個完美的收購時機(jī)。
科技公司大量舉債的行為也發(fā)生在蘋果身上。據(jù)The Verge報道，今年四月蘋果貸款170億美元用以買回自己的股份，而事實上蘋果手上卻有1450億美元的現(xiàn)金，但由于現(xiàn)金分布在全世界（比如蘋果在愛爾蘭開設(shè)分支機(jī)構(gòu)用以避開美國的稅收），將海外資產(chǎn)帶回美國則必須交稅，而稅率比利率高很多，再加上蘋果為了避開有關(guān)開設(shè)海外離岸機(jī)構(gòu)用以逃稅的國際輿論，在美國本土貸款才是上上策。
微軟和蘋果一樣，開設(shè)了很多海外分支，在海外的可用現(xiàn)金就達(dá)到了600億美元，讓它不需要貸款就能支付收購金額，而微軟也這么做了。但反觀它收購背后的驅(qū)動力，和Verizon購回股份并沒有什么區(qū)別。從心理學(xué)角度上講，每一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后的復(fù)蘇，一般都會伴隨著人們購買欲望的回歸，接下來我們應(yīng)該還會見證更多的大額交易的發(fā)生，蘋果、思科等科技巨頭不會停下并購的腳步。
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