全球金融動(dòng)蕩中 人民幣應(yīng)順勢有為擴(kuò)大影響力

來 源：第一財(cái)經(jīng)日報(bào)發(fā)表日期：2016-10-10

      在剛剛過去的這個(gè)國慶節(jié)，國際金融市場風(fēng)云動(dòng)蕩，為人民幣正式進(jìn)入國際貨幣基金組織(IMF）特別提款權(quán)(SDR)貨幣籃子提供了波瀾壯闊的時(shí)代背景——10月1日，人民幣正式加入了SDR貨幣籃子，成為第三大權(quán)重貨幣——美元(41.73%)、歐元(30.93%)、人民幣(10.92%)、日元(8.33%)、英鎊(8.09%)。

　　而國慶節(jié)長假期間國際金融市場的幾件大事，凸顯出當(dāng)前國際貨幣金融體系的不穩(wěn)定性。

　　一是黃金突然暴跌，在毫無征兆的情況下，黃金價(jià)格一跌再跌，尤其是跌破了1300美元的重要關(guān)口，讓很多持有黃金的投資人惶惶不可終日。第二是10月7日早上7點(diǎn)，英鎊發(fā)生一次閃電崩跌，英鎊/美元急挫700多點(diǎn)，一度跌破1.2000，跌幅超過6%，英鎊再次創(chuàng)下30多年以來的新低，互聯(lián)網(wǎng)上一片驚呼。

　　此外，人民幣在正式加入SDR貨幣籃子的背景下，離岸匯率連續(xù)下跌，跌破6.7之后，創(chuàng)下了9個(gè)月新低。

　　在動(dòng)蕩的金融時(shí)代中構(gòu)筑秩序的基石，是國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的迫切需求。不管在看得見的將來是否能夠構(gòu)建完美的國際貨幣體系，中國作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體、作為以經(jīng)濟(jì)發(fā)展為核心要?jiǎng)?wù)的國家，都必須奮力前行、勇辟新路。

　　從國際金融角度來看，當(dāng)前一個(gè)可行的方式是讓SDR發(fā)揮更大作用。

　　回顧經(jīng)濟(jì)史，國際經(jīng)濟(jì)局勢的變化經(jīng)常撕裂國際貨幣體系，所以后者必須經(jīng)常“打補(bǔ)丁”，SDR就是這樣一種對“后布雷頓森林體系”進(jìn)行補(bǔ)充和完善的工具，而它的潛力還有很大的發(fā)揮空間。

　　“木蘭債”就是個(gè)很好的嘗試。今年8月31日，5億總額(約合人民幣46.6億元)以SDR計(jì)價(jià)、人民幣結(jié)算的“木蘭債”在國內(nèi)發(fā)行，獲得了超額認(rèn)購——此前，以SDR計(jì)價(jià)的資產(chǎn)并不流行。

　　SDR進(jìn)入更多應(yīng)用領(lǐng)域，與人民幣有密切關(guān)系。正如IMF總裁拉加德在G20杭州峰會期間所言，人民幣在今年10月加入SDR將鞏固國際貨幣體系、強(qiáng)化中國在全球經(jīng)濟(jì)中扮演的角色。應(yīng)當(dāng)看到，人民幣在全球貿(mào)易和金融交易及儲備中的地位，不但與其他主要國際儲備貨幣還有一定的距離，且與SDR貨幣籃子10.92%的占比差距不小［根據(jù)國際清算銀行(BIS)最新公布的三年度調(diào)查，人民幣在全球外匯交易貨幣中的占比，過去三年翻了一番，進(jìn)展算是很快，但也只是將比例從先前的2%升至4%。另外一項(xiàng)重要指標(biāo)，即人民幣在全球儲備貨幣中的占比，僅有1%多一點(diǎn)］。

　　這就意味著，加入SDR貨幣籃子對人民幣自身提出了更高的要求。人民幣必須通過內(nèi)在改革，來實(shí)現(xiàn)這種要求。

　　國際金融貨幣體系復(fù)雜、多變、不穩(wěn)定，中國要駕馭這種波瀾起伏的局面，技術(shù)性應(yīng)對當(dāng)然十分重要，從長期看，經(jīng)濟(jì)體內(nèi)在的健康、活力、規(guī)范程度，更是基礎(chǔ)、是本體、是第一位的。規(guī)范高效的法治、嚴(yán)格的財(cái)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、低廉的交易成本，都有利于交易的發(fā)生和深化，是真正的經(jīng)濟(jì)健康之源和國家經(jīng)濟(jì)競爭力之源，這是改革的深層著力點(diǎn)。

　　具體到金融體系，中國的金融體系對外開放程度在逐漸提高，但對內(nèi)開放程度還不夠。市場主體的多元化程度、金融機(jī)構(gòu)的競爭力、金融產(chǎn)品的創(chuàng)新能力、國內(nèi)金融市場的運(yùn)行效率、金融監(jiān)管體系的管理效果等等，都有很大的提高空間。在動(dòng)蕩時(shí)代中尋求穩(wěn)健的金融秩序，這些微觀單位的強(qiáng)健與活力，都是真正的基礎(chǔ)所在。