股市有多少減稅可期待
作 者:丁冰 來(lái) 源:中國(guó)證券報(bào)發(fā)表日期:2012-08-24
倡導(dǎo)上市公司分紅、鼓勵(lì)價(jià)值投資正成為當(dāng)前證券市場(chǎng)建設(shè)重要內(nèi)容。分析人士指出,完善的資本市場(chǎng)稅收政策應(yīng)鼓勵(lì)中長(zhǎng)期投資,抑制短期投機(jī)。細(xì)數(shù)我國(guó)資本市場(chǎng)各項(xiàng)稅收,差別化征收紅利稅、減免印花稅和完善資本利得稅等多項(xiàng)稅收優(yōu)惠政策值得期待。
目前,我國(guó)資本市場(chǎng)稅收主要包括三類:一是證券交易稅,即印花稅,按稅率1%。對(duì)賣方征收;二是紅利稅,對(duì)持有債券、股票、股權(quán)而取得的利息、股息、紅利所得征收,對(duì)公司投資者和個(gè)人投資者有不同規(guī)定;三是資本利得稅,目前在我國(guó)稅法中沒有資本利得概念,對(duì)資本利得調(diào)控分散在各稅種中,如個(gè)人轉(zhuǎn)讓限售股征收所得稅、個(gè)人買賣上市公司股票免征所得稅等。
減免紅利稅呼聲已久。股息紅利收入是企業(yè)在繳納企業(yè)所得稅后分配的,如果收到股利后仍要繳稅,就產(chǎn)生重復(fù)征稅問(wèn)題。目前政策是公司投資者可免繳,個(gè)人投資者所得則減按50%計(jì)算應(yīng)納稅所得額。
分析人士表示,在資本市場(chǎng)波動(dòng)強(qiáng)烈、股市吸引力下降背景下,應(yīng)盡快減免紅利稅,以消除客觀上對(duì)上市公司重復(fù)征稅及稅負(fù)不均影響。由于免征該部分稅收與加強(qiáng)個(gè)人所得稅征管和調(diào)節(jié)高收入的政策方向存在差異,因此可考慮根據(jù)投資者持股期限區(qū)別對(duì)待。這既有助于減少重復(fù)征稅影響,也可培養(yǎng)投資者長(zhǎng)期投資理念。
此外,債券投資利息所得也有降稅空間。上半年,企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模為3123億元,同比增長(zhǎng)119%;公司債發(fā)行規(guī)模為1030億元,同比增長(zhǎng)91%,均創(chuàng)歷史同期新高。目前個(gè)人投資者投資企業(yè)債和公司債要交20%的利息稅,公司投資者則要將利息收入計(jì)入企業(yè)所得,這大大提高公司債券融資成本,也限制債市發(fā)展。分析人士建議,應(yīng)減免公司債和企業(yè)債利息所得稅,特別是減免個(gè)人投資公司債的利息稅最具可操作性。
印花稅一向是股市調(diào)控重要工具。自1990年開征印花稅以來(lái),我國(guó)已進(jìn)行9次印花稅率調(diào)整,對(duì)資本市場(chǎng)都產(chǎn)生重大影響。前7個(gè)月我國(guó)證券交易印花稅為198億元,占同期全國(guó)財(cái)政收入的比重為0.26%。分析人士稱,這為啟動(dòng)印花稅改革提供較好時(shí)機(jī)。當(dāng)前減免印花稅對(duì)稅收收入影響不大,但對(duì)投資者將產(chǎn)生重大心理影響,將有利于提振股市、保護(hù)中小投資者利益。
從成熟且運(yùn)作良好的證券市場(chǎng)看,逐步降低和取消印花稅是大勢(shì)所趨。1996年美國(guó)取消證券交易稅,1999年日本取消包括印花稅在內(nèi)的所有交易的流通票據(jù)轉(zhuǎn)讓稅和交易稅。我國(guó)印花稅稅率在經(jīng)過(guò)多次下調(diào)后目前僅為1%。、且僅對(duì)賣出方征收,未來(lái)可以考慮進(jìn)一步降低或取消。
在資本利得稅方面,目前我國(guó)對(duì)個(gè)人轉(zhuǎn)讓股票免征所得稅,對(duì)公司股東則要計(jì)入一般所得予以課稅;對(duì)個(gè)人轉(zhuǎn)讓限售股則征收20%所得稅。
分析人士指出,對(duì)個(gè)人轉(zhuǎn)讓限售股所得,也應(yīng)考慮根據(jù)持有期限在稅率上區(qū)別對(duì)待,從而鼓勵(lì)股東長(zhǎng)期持有,緩解減持壓力。對(duì)公司股東轉(zhuǎn)讓股票所得應(yīng)考慮輕稅政策。
綜合上述稅收政策,從短期看,對(duì)個(gè)人投資者股息紅利所得的重復(fù)征稅問(wèn)題有望最先得到解決,稅負(fù)可與持有期限掛鉤;從中長(zhǎng)期看,減免個(gè)人投資公司債利息稅、降低甚至取消印花稅同樣是大勢(shì)所趨。分析人士表示,完善上述稅收優(yōu)惠政策將成為資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展的基石。