美國(guó)稅改法案里的特朗普經(jīng)濟(jì)學(xué)

作 者：譚明 來(lái) 源：騰訊財(cái)經(jīng)發(fā)表日期：2017-12-08

     在今年的圣誕節(jié)到來(lái)之前，那份據(jù)稱有500多頁(yè)的稅改法案若能如特朗普所愿出現(xiàn)在他的辦公桌上，并經(jīng)其簽署生效，備受爭(zhēng)議“特朗普經(jīng)濟(jì)學(xué)”將從實(shí)踐意義上接受歷史的檢驗(yàn)。當(dāng)然，這份幾個(gè)月前還被總統(tǒng)先生抱怨為“除了記者，沒(méi)人在乎”的減稅方案也有可能改變美國(guó)歷史。

特朗普又要贏了

2017年12月2日下午3點(diǎn)左右，美國(guó)參議院以51票對(duì)49票通過(guò)了稅改法案。該法案將把企業(yè)所得稅從35%降低到20%，允許企業(yè)主從企業(yè)收入中扣減20%。至此，特朗普的稅改法案獲得了重大勝利，距離稅改最終完成和生效僅剩一步之遙?？紤]到眾、參兩院方案之間的明顯差異，在未來(lái)2到3周內(nèi)完成調(diào)解后，才能真正迎來(lái)稅改的成功。這將是美國(guó)稅法30多年以來(lái)最大一次調(diào)整。

特朗普上一次贏是在一年前，于爭(zhēng)議聲中擊敗希拉里，當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)。這一年來(lái)，共和黨為主的美國(guó)國(guó)會(huì)民調(diào)支持率似乎也降至冰點(diǎn)。從這份被美國(guó)媒體詬病為“劫貧濟(jì)富”的減稅方案上，我們也可以一窺“特朗普經(jīng)濟(jì)學(xué)” (Trumponomics)的內(nèi)涵。

如何理解特朗普經(jīng)濟(jì)學(xué)？

有學(xué)者把特朗普經(jīng)濟(jì)學(xué)概括為一個(gè)公式：減稅+放松金融監(jiān)管+增加基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入+貿(mào)易保護(hù)。

這其中的“減稅+放松金融監(jiān)管”，一直都是共和黨的核心經(jīng)濟(jì)政策。通過(guò)減稅來(lái)擴(kuò)大企業(yè)投資和私人消費(fèi)，放松金融監(jiān)管，廢除奧巴馬政府時(shí)期通過(guò)的《多德—弗蘭克法案》，增加金融行業(yè)活力。這兩種經(jīng)濟(jì)政策，核心是通過(guò)增加企業(yè)和私人杠桿，來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

如果此番稅改法案通過(guò)，將是特朗普上任以來(lái)的最大政績(jī)，他這個(gè)“親商總統(tǒng)”標(biāo)簽也將貼得更加牢固。

特朗普減稅的內(nèi)在邏輯

為什么要減稅？減稅會(huì)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，水一漲，眾船高，也就是共和黨一直信奉的“涓滴經(jīng)濟(jì)學(xué)”。

里根當(dāng)年的減稅計(jì)劃一實(shí)施，股市就開(kāi)始騰飛。提出“拉弗曲線”的經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿瑟?拉弗就認(rèn)為，1982年所得稅稅率（企業(yè)和個(gè)人的）和資本利得稅稅率促成了我們現(xiàn)在認(rèn)定的、世界歷史上規(guī)模最大、期限最長(zhǎng)的財(cái)富創(chuàng)造期。

支持者：美國(guó)優(yōu)先！復(fù)制“里根經(jīng)濟(jì)學(xué)”的成功

此番對(duì)美國(guó)減稅法案的討論中，人們提及最多的就是1986年的里根時(shí)代的減稅案例。特朗普減稅的背景與當(dāng)年背景有頗多相似——經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇周期，貨幣政策處于加息周期，兩人均為共和黨人。 而特朗普經(jīng)濟(jì)學(xué)也被視為里根經(jīng)濟(jì)學(xué)的延續(xù)。在特朗普的政策組合中，除了削減財(cái)政開(kāi)支的主張和里根經(jīng)濟(jì)學(xué)不同，其他都高度相似。

1986年減稅后的4年內(nèi)，美國(guó)的消費(fèi)、投資、就業(yè)等各方面都獲得了提振。因此，當(dāng)前市場(chǎng)支持者一方也普遍憧憬特朗普能夠復(fù)制里根的成功，實(shí)現(xiàn)其競(jìng)選口號(hào)——Make America Great Again（讓美國(guó)再次偉大）。

然而，反對(duì)者也多次警告，相比里根時(shí)期，當(dāng)前美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)規(guī)模已經(jīng)急劇膨脹，聯(lián)邦債務(wù)/GDP 比值從1986年的不足50%飛升到了當(dāng)前的 103% 。特朗普的減稅激進(jìn)程度也遠(yuǎn)超里根。在沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)下，美國(guó)當(dāng)前的財(cái)政狀況能否承受如此激進(jìn)的減稅仍然存疑。

反對(duì)者：特朗普經(jīng)濟(jì)學(xué)是“巫術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)”？

2016年年末，諾貝爾獎(jiǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂格利茨（Joseph E. Stiglitz）公開(kāi)發(fā)表文章認(rèn)為，特朗普希望通過(guò)對(duì)富人減稅而刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的想法，過(guò)于“神奇”。他將特朗普整體的經(jīng)濟(jì)計(jì)劃斥之為“巫術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)。”斯蒂格利茨指出，美國(guó)的稅務(wù)系統(tǒng)令不平等問(wèn)題放大，令富人變得更富，因而必須重塑美國(guó)的稅務(wù)系統(tǒng)，結(jié)束資本和紅利方面的特權(quán)。

有趣的是，在早些時(shí)候，特朗普稱富人階級(jí)不會(huì)因此稅改法案得到優(yōu)待，“我就這么跟你說(shuō)吧，他們不會(huì)有任何稅收減免。”

時(shí)間進(jìn)入2017年12月，事實(shí)表明，特朗普又一次“打臉”。特朗普本身作為這一制度的受益者，并不會(huì)為普通美國(guó)人謀福利，而是像大部分的共和黨總統(tǒng)一樣，發(fā)動(dòng)最終會(huì)令富人階層受益的稅務(wù)改革。美國(guó)作家、美國(guó)賓夕法尼亞大學(xué)教授保羅-福塞爾在《格調(diào)》一書(shū)中對(duì)美國(guó)階層進(jìn)行了九個(gè)階層的分析，九個(gè)階層包括：“看不見(jiàn)的頂層”, 上層,中上層, 中產(chǎn)階級(jí), 上層貧民, 中層貧民, 下層貧民, 赤貧階層, 看不見(jiàn)的底層。稅收政策中心本月早些時(shí)候發(fā)布報(bào)告稱，共和黨人的稅改計(jì)劃將使得近一半的福利流進(jìn)美國(guó)最富有的1%納稅人的腰包。該機(jī)構(gòu)基于此前眾議院提出的稅改計(jì)劃研究發(fā)現(xiàn)，稅改之后，美國(guó)最富有的1%的納稅人，稅后收入很可能增加2.2%，中間收入的納稅人則可能增加約0.4%，而較低收入的納稅人的稅后收入幾乎沒(méi)有變化。這就是說(shuō)，更多生在貧困家庭的美國(guó)人一輩子都無(wú)法擺脫貧窮。做白手起家童話夢(mèng)的美國(guó)人可能會(huì)因此失望，曾經(jīng)的美國(guó)夢(mèng)可能越來(lái)越遙不可及。

“稅改，是我們的政策，卻是共同的難題”

古往今來(lái)的改革不勝枚舉，當(dāng)然只要是改革，就是重新排排坐，切蛋糕，就一定意味著不確定性，尤其是像特朗普這樣激進(jìn)的改革，也必然會(huì)導(dǎo)致大量的不確定性后果。此番稅改，不管是對(duì)于美國(guó)自身來(lái)說(shuō)，還是對(duì)中國(guó)而言，正負(fù)面影響也有待觀察。美前財(cái)長(zhǎng)康納利在上世紀(jì)70年代有句名言“美元，是我們的貨幣，卻是你們的難題。”，到了今天，山姆大叔的稅改已經(jīng)讓這句話變成了：“稅改，是我們的政策，卻是共同的難題。”

特朗普的稅改法案如果通過(guò)，對(duì)美國(guó)的財(cái)政政策，貨幣政策，甚至于日趨尖銳的國(guó)內(nèi)矛盾，都將產(chǎn)生難以預(yù)測(cè)的影響。“特朗普經(jīng)濟(jì)學(xué)”的輪廓逐漸明晰，2018年總統(tǒng)先生喊出的“讓美國(guó)再次偉大”這句豪言壯語(yǔ)能夠?qū)崿F(xiàn)，也需要時(shí)間給出答案。